Uruguay muestra cómo manejar deuda pública

POR JUAN PEDRO TUNESSI DIPUTADO NACIONAL UCR

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28/11/12-Clarin

Una noticia reciente originada en la región tuvo un impacto relativamente menor en el debate económico argentino, cuando debería ser relevante para evaluar algunas decisiones de política del Gobierno.

Hace pocos días Uruguay colocó deuda en el mercado internacional a una tasa de 4,125%, con un bono a 33 años de plazo por 500 millones de USD.

La emisión de deuda uruguaya equivaldría a una colocación argentina de, aproximadamente, 5.000 millones de dólares. Aunque da una buena idea de la magnitud involucrada, no es el aspecto que más debería llamar la atención. La cuestión central tiene que ver con que, mientras Uruguay es capaz de colocar deuda a poco más del 4%, nuestro Global 17 paga una tasa del 18% . Dado que este bono vence en cinco años, esto muestra el costo del endeudamiento que debería enfrentar la economía argentina si quisiera financiarse a ese plazo. Es inimaginable lo que debería pagar si quisiera hacerlo hasta el 2045, como nuestros vecinos.

El ministro de Economía uruguayo advirtió que, aun sin esta emisión de deuda, su país ya tenía la liquidez necesaria para atender los vencimientos de los dos próximos años. ¿Para qué, entonces, el endeudamiento adicional?

Para mejorar ese perfil de vencimientos y para financiar infraestructura a una tasa muy baja, aprovechando las excepcionales condiciones de los mercados financieros internacionales. Es un manejo profesional de su deuda pública.

Por si a alguien se le ocurre dudar del progresismo del gobierno del presidente Mujica, vale la pena recordarle que, hace un mes, la Bolivia de Evo Morales colocó 500 millones de USD al 4,875% y con vencimiento a 10 años, después de estar ausente en esos mercados durante un siglo.

Contrastado con lo anterior -aun teniendo en cuenta que nuestra historia financiera reciente sugiere prudencia en la toma de deuda pública- la estrategia de desendeudamiento como dogma que lleva adelante el kirchnerismo es una pésima medida de política económica.

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